Chip e mercati La memoria cinese di CXMT fa crollare Seul
Martedì 13 ottobre la Borsa di Seul ha chiuso in calo del 5,46%, dopo essere scesa per qualche ora sotto quota 6.000. SK hynix ha perso il 10%, Samsung il 7,4%: il mercato teme le nuove memorie per server annunciate dalla cinese CXMT.
In breve
- Il KOSPI, il principale indice della Borsa sudcoreana, ha chiuso martedì a 6.035,35 punti, in calo del 5,46%, dopo un minimo di 5.911 in mattinata.
- Samsung Electronics ha perso il 7,39% e SK hynix il 10,09%, dopo un calo già superiore al 4% il giorno prima.
- A pesare è stato l'annuncio di CXMT, il maggiore produttore cinese di DRAM, che promette entro fine anno memorie per server con una struttura più compatta, la 4F².
Il contesto
Le memorie DRAM sono i chip in cui computer, telefoni e server tengono i dati su cui stanno lavorando. Con il boom dei data center per l'intelligenza artificiale la domanda è salita, i prezzi pure, e i due colossi sudcoreani Samsung e SK hynix ne hanno beneficiato più di tutti. Sono tra i titoli a maggiore capitalizzazione della Borsa di Seul: quando le loro azioni cadono, trascinano con sé l'indice.
La cinese ChangXin Memory Technologies (CXMT) è il quarto produttore mondiale di DRAM. Nel secondo trimestre 2026 la sua quota di mercato è salita al 9,5%, dal 7,6% del trimestre prima, secondo TrendForce. A settembre aveva già annunciato la produzione in serie della sua quinta generazione di DRAM e delle memorie LPDDR6 per dispositivi mobili.
I fatti, punto per punto
- L'annuncio. Alla conferenza sui circuiti integrati e i chiplet di Shanghai, il 9 e 10 ottobre, il presidente di CXMT Cao Kanyu ha detto che la società lancerà entro fine anno moduli DDR5 RDIMM per server basati su celle 4F² (Seoul Economic Daily, TrendForce).
- La tecnologia. Oggi l'industria usa celle 6F². La struttura 4F² riduce l'area di ogni cella di circa il 33% (Seoul Economic Daily) e può aumentare la densità della memoria del 30-50% sulla stessa superficie (TrendForce). CXMT dice di avere oltre 300 famiglie di brevetti su questa architettura.
- Il confronto con Seul. Samsung punta a produrre in serie DRAM con celle 4F² dal 2028 e SK hynix ha presentato la sua tabella di marcia l'anno scorso. Stando solo alle date annunciate, CXMT sarebbe due anni avanti rispetto a Samsung (Seoul Economic Daily).
- La seduta. Il KOSPI ha aperto in calo del 3,10%. Alle 9:47 ora di Seul (le 2:47 in Italia) è scattato il «sidecar», la sospensione per cinque minuti degli ordini di vendita automatici, il primo dal 19 agosto. Verso le 10:25 l'indice è sceso sotto 6.000, toccando un minimo di 5.911,11, poi ha recuperato in chiusura (Yonhap Infomax).
- Chi ha venduto. A metà mattina gli investitori esteri avevano venduto azioni per 1.810 miliardi di won in più di quelle comprate, mentre privati e istituzioni locali erano compratori netti (Seoul Economic Daily).
- Altri fattori. Secondo il Korea JoongAng Daily ha pesato anche la fine dei programmi di riacquisto di azioni proprie di Samsung e SK hynix, che negli ultimi mesi avevano sostenuto i prezzi.
Le quote del mercato DRAM
| Produttore | Quota 2° trim. 2026 | |
|---|---|---|
| Samsung (Corea del Sud) | 39,4% | |
| SK hynix (Corea del Sud) | 24,9% | |
| Micron (Stati Uniti) | 23,3% | |
| CXMT (Cina) | 9,5% |
Quote dei ricavi mondiali di DRAM nel secondo trimestre 2026, stime TrendForce.
Un esempio concreto
Che cosa vuol dire, in pratica, una cella più piccola del 33%? Se un chip di una certa dimensione contiene oggi 100 celle 6F², nella stessa area con celle 4F² ne entrerebbero circa 150: con lo stesso pezzo di silicio si ottiene più memoria, e quindi ogni gigabyte può costare meno. È per questo che gli investitori temono più offerta e prezzi più bassi proprio nel segmento più ricco, quello dei server.
Ma tra annuncio e fabbrica c'è distanza. «Applicare una nuova tecnologia e ottenere una produzione di massa stabile sono questioni diverse», ha detto un dirigente del settore a Seoul Economic Daily. Secondo Money Today, citato da TrendForce, i primi prodotti di CXMT potrebbero usare la struttura 4F² solo in parte.
Le chiusure di Seul
| Titolo | Chiusura 13 ottobre | Variazione |
|---|---|---|
| KOSPI | 6.035,35 punti | -5,46% |
| KOSDAQ | 837,03 punti | -1,43% |
| Samsung Electronics | 232.000 won | -7,39% |
| SK hynix | 1,443 milioni di won | -10,09% |
Fonti: Yonhap Infomax, Korea JoongAng Daily.
Perché ti riguarda
Il prezzo delle memorie finisce nel costo di quasi tutto ciò che è digitale: telefoni, computer portatili, console e servizi cloud. Se l'arrivo di un concorrente cinese aumenta l'offerta, nel medio periodo i prezzi possono scendere, a vantaggio di chi compra dispositivi. Se invece hai un fondo azionario globale o sui mercati emergenti, Samsung e SK hynix sono tra i titoli più pesanti e una seduta come questa si vede nel rendimento. Infine, la vicenda è un tassello della gara tecnologica tra Cina, Corea e Stati Uniti sui chip, la stessa che spinge i governi a introdurre controlli sulle esportazioni.
Cosa succede adesso
- Il ribasso è continuato: giovedì 15 ottobre il KOSPI ha perso il 7,57%, con Samsung a -9,48% e SK hynix a -11,06%, in una seduta segnata anche dai dubbi sulle valutazioni delle aziende dell'AI. Venerdì 16 ha recuperato il 2,05%, chiudendo a 5.668,05, dopo sette sedute di calo (Seoul Economic Daily).
- Il prossimo test è il lancio effettivo dei moduli CXMT, previsto entro fine anno: contano rese e quantità, non ancora note.
- TrendForce prevede comunque prezzi delle DRAM in crescita a due cifre nel quarto trimestre (Seoul Economic Daily).
Fonti
- Seoul Economic Daily – KOSPI plunges 6 percent, falls below 6,000 on memory supply concerns (13/10/2026)
- Seoul Economic Daily – China's CXMT Says Server DRAM With 4F² Design Due This Year (12/10/2026)
- TrendForce – CXMT Accelerates 4F² DRAM Push, Eyes Year-End Server DDR5 RDIMM Launch (12/10/2026)
- Yonhap Infomax – [Market Close] KOSPI Plunges 5.46% in Single Day (13/10/2026)
- Korea JoongAng Daily – Samsung, SK hynix shares plunge on 'Black Tuesday' amid concerns over Chinese chip (13/10/2026)
- Seoul Economic Daily – KOSPI Rebounds After 7-Day Losing Streak, KOSDAQ Triggers Sidecar (16/10/2026)