Cripto

Coinbase rimbalza dell'8% dopo il taglio di Morgan Stanley

Il titolo recupera dopo tre sedute di vendite costate il 15%. Pesano i volumi di scambio più deboli del terzo trimestre.

📌 Tre giorni di vendite, poi un rimbalzo deciso. Martedì 3 novembre il titolo Coinbase è salito dell'8%, dopo aver perso il 15% nelle tre sedute fino a lunedì, secondo CNBC. In mezzo, un trimestre con volumi di scambio più deboli e una bocciatura pesante di Morgan Stanley. Qui sotto: cosa è successo, perché i volumi contano tanto per un exchange, il clima del settore e cosa guardare ora.

• Il rimbalzo
• Da dove nasce la caduta
• Perché i volumi contano tanto
• Il clima nel settore
• Rimbalzo o inversione?
• Che cosa fa Coinbase
• Cosa guardare ora

Il rimbalzo

La notizia è nella rassegna dei titoli più mossi di CNBC: «The cryptocurrency exchange rallied 8% Tuesday after sliding 15% in the three trading days through Monday». In italiano: la piattaforma di scambio di criptovalute è salita dell'8% martedì, dopo essere scesa del 15% nelle tre sedute fino a lunedì.

Il rialzo è arrivato in una giornata positiva per i titoli tecnologici: il Nasdaq ha chiuso in rialzo dello 0,83% e lo S&P 500 ha interrotto una serie di tre sedute in calo. Coinbase, però, si è mossa molto più del mercato, come succede spesso ai titoli legati alle cripto.

Da dove nasce la caduta

Le vendite erano cominciate dopo i conti. Secondo CNBC, Coinbase ha pubblicato i risultati del terzo trimestre giovedì scorso, dopo la chiusura dei mercati, e i numeri hanno mostrato volumi di scambio di criptovalute più deboli.

Lunedì è arrivato il secondo colpo. Morgan Stanley ha abbassato il giudizio sul titolo a «underweight», cioè sottopeso: in pratica consiglia di tenerne in portafoglio meno della media. Insieme al giudizio, la banca ha tagliato il prezzo obiettivo del 53%. Un taglio di questa ampiezza segnala che gli analisti vedono un cambiamento profondo nelle prospettive, non un semplice trimestre storto.

Perché i volumi contano tanto

Per una piattaforma come Coinbase i volumi di scambio sono il cuore del modello di business. Una parte importante dei ricavi arriva dalle commissioni pagate da chi compra e vende criptovalute: quando gli utenti fanno meno operazioni, le entrate scendono quasi in automatico.

I volumi, a loro volta, seguono l'umore del mercato. Quando i prezzi salgono e se ne parla molto, arrivano nuovi utenti e si moltiplicano le operazioni. Quando il mercato è fermo o in calo, molti aspettano. 📉 Per questo il titolo di un exchange tende ad amplificare i movimenti delle cripto stesse, nel bene e nel male.

Il clima nel settore

Il periodo è difficile per tutto il comparto. Secondo Cointelegraph, il 3 novembre la Corea del Nord ha respinto le accuse sul furto da 6,3 miliardi di dollari ai danni di Binance, attribuito dall'FBI a un gruppo di hacker sostenuto da Pyongyang. Lo stesso giorno Kraken ha bloccato alcuni conti collegati a un sospetto furto di oltre 133 milioni di dollari ai danni di un ente europeo.

Episodi come questi pesano sulla fiducia degli utenti, ma possono anche spingere verso le piattaforme regolate e quotate. Coinbase è una società quotata negli Stati Uniti e soggetta a controlli: per alcuni investitori è un punto di forza, per altri non basta a compensare il calo dell'attività.

Rimbalzo o inversione?

Un rialzo dell'8% in una seduta dopo un calo del 15% in tre non cancella le perdite. Matematicamente, per tornare al punto di partenza servirebbe un recupero più ampio della caduta, perché la base da cui si riparte è più bassa.

I rimbalzi così rapidi spesso nascono da operatori che chiudono le scommesse al ribasso o da chi vede un'occasione dopo un calo forte. Non dicono ancora se il mercato abbia cambiato idea sui fondamentali. La domanda di fondo resta quella posta dai conti: i volumi torneranno a crescere?

Che cosa fa Coinbase

Coinbase è una delle principali piattaforme di scambio di criptovalute negli Stati Uniti. Permette a privati e aziende di comprare, vendere e custodire Bitcoin, Ethereum e molte altre monete digitali, e nel tempo ha aggiunto altri servizi, dalla custodia per i grandi investitori ai prodotti per gli sviluppatori.

Essendo quotata in Borsa, è diventata per molti investitori tradizionali un modo indiretto per esporsi al mondo delle cripto senza comprarle direttamente. Per questo il suo titolo è osservato come un termometro del settore: quando le cripto sono in difficoltà, Coinbase ne risente quasi sempre, e spesso in modo più marcato.

Il giudizio degli analisti delle grandi banche pesa molto su titoli come questo. Un declassamento da parte di un nome come Morgan Stanley può spingere fondi e gestori a ridurre le posizioni, e spiega in parte la violenza delle vendite di inizio settimana. Allo stesso modo, un rimbalzo rapido mostra che una parte del mercato considera esagerata la reazione.

Cosa guardare ora

I segnali da seguire sono tre. 🔎 Il primo è l'andamento dei volumi di scambio nelle prossime settimane, che dipende molto dal prezzo di Bitcoin e dall'umore generale. Il secondo è la reazione degli altri analisti dopo la mossa di Morgan Stanley. Il terzo è politico: secondo Cointelegraph, l'esito delle elezioni di metà mandato potrebbe cambiare le prospettive della regolazione delle cripto negli Stati Uniti, un tema che riguarda da vicino una piattaforma come Coinbase.

Non è consulenza finanziaria.