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Canada: consultazione di 60 giorni sulle regole per le stablecoin
Il Department of Finance ha pubblicato sulla Canada Gazette del 24 ottobre 2026 le proposte di Stablecoin Regulations, aprendo una consultazione pubblica di 60 giorni. Le regole, se adottate, prevederebbero tra l'altro riserve almeno uno a uno, rimborso entro tre giorni lavorativi e un tetto dell'1% sulle commissioni di rimborso, con divieto di pagare interessi o rendimenti legati alla detenzione.
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In breve
- Il Canada ha aperto una consultazione di 60 giorni su bozze di regole per le stablecoin, pubblicate sulla Canada Gazette sabato 24 ottobre 2026 dal Department of Finance (Canada Gazette; crypto.news; Bitcoin Foundation).
- Le proposte prevederebbero un tetto dell'1% sulle commissioni di rimborso, rimborso entro tre giorni lavorativi senza importo minimo e riserve almeno uno a uno in attività denominate nella valuta di riferimento (Canada Gazette; CoinDesk; CoinMarketCap; crypto.news).
- Gli emittenti non istituzioni finanziarie dovrebbero registrarsi presso la Bank of Canada; il divieto di rendimento sulla detenzione resterebbe, mentre i premi legati alle transazioni sarebbero ammessi (Canada Gazette).
Il contesto
Il Governo del Canada ha introdotto lo Stablecoin Act (SCA), approvato a marzo 2026 (royal assent). Secondo la Canada Gazette, lo SCA introduce un quadro per regolare l'emissione di stablecoin in Canada che hanno applicazioni interprovinciali e internazionali. Fornisce inoltre al Ministro delle Finanze poteri per affrontare rischi di sicurezza nazionale posti dagli emittenti di stablecoin. Le proposte di Stablecoin Regulations sono necessarie per portare lo SCA in vigore e prescriverebbero gli elementi necessari affinché gli emittenti si registrino presso la Bank of Canada e rispettino lo SCA, nonché affinché la Bank of Canada promuova la conformità allo SCA e alle proposte di regolamenti.
La consultazione pubblica consente alle persone interessate di presentare osservazioni sulle proposte di regolamenti entro 60 giorni dalla data di pubblicazione dell'avviso. Le osservazioni possono essere inviate tramite la funzione di commento online disponibile sul sito della Canada Gazette, oppure via email, posta o altri mezzi, citando la Canada Gazette, Parte I, e la data di pubblicazione, e indirizzate al Department of Finance Canada. Come parte del processo di prepubblicazione, tutte le osservazioni, inclusi gli allegati, saranno pubblicate sul sito della Canada Gazette, soggette ai termini di uso relativi ai commenti. La pubblicazione è avvenuta sabato 24 ottobre 2026; la copertura giornalistica delle proposte è arrivata lunedì 26 ottobre.
Secondo CoinDesk e CoinMarketCap, la consultazione di 60 giorni aperta dalla pubblicazione sulla Canada Gazette del 24 ottobre correrebbe fino al 23 dicembre 2026. La Canada Gazette indica solo il termine di 60 giorni dalla data di pubblicazione, senza specificare la data del 23 dicembre. Le proposte includono anche modifiche collegate al Retail Payment Activities Regulations, in modo che i fornitori di servizi di pagamento (PSP) che svolgono funzioni di pagamento con stablecoin rientrino nell'ambito del Retail Payment Activities Act (Canada Gazette).
I fatti, punto per punto
- Pubblicazione e consultazione. Il Department of Finance ha pubblicato le proposte di Stablecoin Regulations sulla Canada Gazette, Part I, volume 160, numero 43, del 24 ottobre 2026. Le persone interessate possono presentare osservazioni entro 60 giorni dalla data di pubblicazione (Canada Gazette).
- Scadenza della consultazione. Secondo CoinDesk e CoinMarketCap, la consultazione aperta il 24 ottobre correrebbe fino al 23 dicembre 2026. La data esplicita non compare nella Canada Gazette, che parla solo di 60 giorni dalla pubblicazione (CoinDesk; CoinMarketCap).
- Riserve e rimborso. Gli emittenti dovrebbero mantenere una riserva di attività denominate nella valuta fiat sottostante e garantite almeno su base uno a uno, e offrire ai detentori il rimborso su base uno a uno in quella valuta. Il rimborso dovrebbe avvenire entro tre giorni lavorativi dalla richiesta iniziale e senza importo minimo di rimborso (Canada Gazette).
- Commissioni di rimborso. Le commissioni di rimborso sarebbero limitate all'1% dell'importo rimborsato, secondo le proposte. Gli emittenti dovrebbero inoltre pubblicare una politica di rimborso chiara e accessibile al pubblico, delineando condizioni e processi, e fornirla alla Bank of Canada (Canada Gazette; CoinDesk; CoinMarketCap; Bitcoin Foundation; crypto.news).
- Registrazione. Gli emittenti di stablecoin in Canada che non sono istituzioni finanziarie dovrebbero presentare domanda di registrazione presso la Bank of Canada prima di emettere una stablecoin, una volta che le proposte di regolamenti saranno in vigore. Gli emittenti esistenti beneficerebbero di misure transitorie che li solleverebbero dall'obbligo di registrarsi prima dell'emissione fino a quando non siano registrati dalla Bank of Canada o rifiutati dal Ministro, purché presentino domanda entro 30 giorni dalla data di entrata in vigore dello SCA (Canada Gazette).
- Divieto di rendimento. Le proposte chiariscono i divieti statutari, incluso quello di pagare interessi o rendimenti legati alla detenzione di una stablecoin, direttamente o indirettamente. Restano ammessi i premi legati alle transazioni. Il divieto si estende anche ad accordi con terzi che offrano interessi o rendimenti in modi che incoraggino i detentori a detenere di più o più a lungo la stablecoin dell'emittente (Canada Gazette; CoinDesk; crypto.news).
- Altri requisiti e divieti. Gli emittenti dovrebbero stabilire e rispettare politiche su governance aziendale, gestione del rischio, sicurezza dei dati e recupero e risoluzione. Sono vietate rappresentazioni false o fuorvianti, incluso l'uso di termini, loghi o simboli che suggeriscano pagamento di interessi o che la stablecoin sia moneta legale, deposito o assicurata da un sistema pubblico di assicurazione dei depositi (Canada Gazette).
- Entrata in vigore prevista. L'intenzione è che le proposte di regolamenti entrino in vigore nell'autunno 2027, insieme allo SCA, in una data o date fissate da ordine del Governatore in Consiglio (Governor in Council). CoinDesk indica che il quadro è atteso per la fine del 2027. Non si tratta di una data certa (Canada Gazette; CoinDesk; Bitcoin Foundation).
I numeri
| Voce | Dato | Fonte |
|---|---|---|
| Durata della consultazione | 60 giorni dalla pubblicazione (24 ottobre 2026) | Canada Gazette |
| Scadenza | 23 dicembre 2026 | CoinDesk; CoinMarketCap |
| Commissioni di rimborso | tetto dell'1% (proposto) | Canada Gazette; CoinDesk; CoinMarketCap; Bitcoin Foundation |
| Tempi di rimborso | entro 3 giorni lavorativi | Canada Gazette; CoinDesk; crypto.news |
| Riserva | almeno 1:1, in valuta di riferimento | Canada Gazette |
| Entrata in vigore prevista | autunno 2027 (intenzione del governo) | Canada Gazette; CoinDesk («late 2027»); Bitcoin Foundation |
Dati delle fonti citate, non calcoli nostri.
Perché ti riguarda
Le proposte di Stablecoin Regulations, se adottate, richiederebbero agli emittenti non istituzioni finanziarie di registrarsi presso la Bank of Canada prima di emettere, di mantenere riserve almeno uno a uno in attività denominate nella valuta di riferimento e di rimborsare entro tre giorni lavorativi senza importo minimo, con commissioni limitate all'1%. La Canada Gazette specifica che un termine di tre giorni lavorativi serve a tenere conto dei cicli di regolamento T+1 (un giorno lavorativo dopo l'operazione) per i titoli canadesi e T+2 (due giorni lavorativi) per quelli denominati in valuta estera detenuti nella riserva, più un giorno aggiuntivo per l'elaborazione operativa. Il governo ha l'intenzione che le regole entrino in vigore nell'autunno 2027.
Il quadro si applicherebbe alle stablecoin con applicazioni interprovinciali e internazionali. Le istituzioni finanziarie che emettono stablecoin non sarebbero soggette allo SCA, secondo la sezione 12 dello SCA. I custodi qualificati dovrebbero essere istituzioni finanziarie domiciliate in Canada. Il Ministro delle Finanze può inoltre, in consultazione con partner di sicurezza nazionale, valutare rischi e ordinare il rifiuto di una domanda di registrazione per motivi di sicurezza nazionale. Poiché le stablecoin sono spesso usate nelle rimesse internazionali, secondo la Canada Gazette anche i nuovi immigrati che usano stablecoin per inviare denaro a parenti in altri Paesi ne trarrebbero beneficio.
Cosa succede adesso
- Le persone interessate possono presentare osservazioni sulle proposte di regolamenti entro 60 giorni dalla pubblicazione del 24 ottobre 2026, preferibilmente tramite la funzione di commento online della Canada Gazette (Canada Gazette).
- Secondo CoinDesk e CoinMarketCap, il termine della consultazione sarebbe il 23 dicembre 2026.
- L'intenzione del governo è che le proposte di regolamenti entrino in vigore nell'autunno 2027, in una data o date fissate da ordine del Governatore in Consiglio (Governor in Council), insieme allo SCA (Canada Gazette).
- Una volta pubblicate le proposte nella Canada Gazette, Parte II, la Bank of Canada emetterà linee guida per consultazione su temi specifici relativi allo SCA e alle proposte di regolamenti (Canada Gazette).
- Gli emittenti esistenti avrebbero 30 giorni dalla data di entrata in vigore dello SCA per presentare domanda di registrazione, beneficiando di misure transitorie nel frattempo (Canada Gazette).
Non è consulenza finanziaria.