Macro Giappone, inflazione core al 2,1%: sopra l'obiettivo della BoJ
A settembre i prezzi al consumo senza alimentari freschi sono saliti del 2,1% su base annua, in linea con le attese e sopra l'obiettivo del 2% della Banca del Giappone: cresce l'ipotesi di un rialzo dei tassi a dicembre.
In breve
- A settembre l'inflazione core del Giappone, senza alimentari freschi, è salita al 2,1% su base annua, in linea con le attese e sopra l'obiettivo del 2% della Banca del Giappone (CNBCTV18, investingLive).
- Il dato rafforza l'ipotesi di un nuovo rialzo dei tassi a dicembre; lo yen si è rafforzato dopo la pubblicazione (CNBCTV18, investingLive).
Il contesto
Per oltre vent'anni il Giappone ha combattuto la deflazione, cioè prezzi fermi o in calo. Nel 2013 la Banca del Giappone (BoJ) ha fissato un obiettivo di inflazione del 2% e per anni ha tenuto i tassi a zero o sotto zero per raggiungerlo (CNBCTV18).
Ora la situazione si è rovesciata: i prezzi salgono e la banca centrale alza i tassi. Secondo CNBCTV18 a settembre la BoJ ha aumentato il costo del denaro per la seconda volta in tre mesi. Il dato di settembre era quindi molto atteso per capire se l'inflazione regge anche senza gli aumenti eccezionali del riso dell'anno scorso.
Il governo, osserva investingLive, non ha ancora dichiarato ufficialmente finita la deflazione: segno che le autorità si muovono con prudenza.
I fatti, punto per punto
- Inflazione core. +2,1% su base annua a settembre, in linea con le stime degli economisti; ad agosto era all'1,7% (CNBCTV18, investingLive).
- Inflazione generale. +2,1%, come previsto, dall'1,9% (investingLive).
- Servizi. +1,5% su un anno, il ritmo più veloce da marzo: è l'indicatore che dice se i prezzi salgono per la domanda interna e i salari (CNBCTV18).
- Alimentari. Senza i freschi +2,9%, mentre il riso è sceso del 20,6%, il calo più forte nelle serie dal 1971 (CNBCTV18).
- Energia. I sussidi sull'elettricità tengono ancora basso il dato core; il petrolio sopra i 110 dollari pesa sui costi delle importazioni (investingLive).
- Prezzi in arrivo. Secondo Teikoku Databank, a ottobre i grandi gruppi alimentari giapponesi hanno previsto aumenti su 3.153 prodotti (CNBCTV18).
- Lo yen. La valuta si è rafforzata dopo il dato, con il cambio dollaro/yen rimasto per gran parte di ottobre tra circa 157 e 159 (investingLive).
Un esempio concreto
Che cosa vuol dire, in pratica, un'inflazione core al 2,1%? Una famiglia di Tokyo che a settembre 2025 spendeva 100.000 yen al mese per beni e servizi, escluso il cibo fresco, a settembre 2026 ne spende circa 102.100 per le stesse cose. Il riso costa molto meno di un anno fa, ma hotel, acqua e cibo confezionato costano di più.
Per la Banca del Giappone è il segnale che gli aumenti non dipendono più solo da fattori esterni come l'energia: le aziende riescono a passare i costi ai clienti. È la condizione che la banca centrale aspettava per alzare ancora i tassi.
I numeri
| Indice (settembre 2026, su un anno) | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Inflazione core (senza alimentari freschi) | +2,1% | CNBCTV18, investingLive |
| Inflazione generale | +2,1% | CNBCTV18, investingLive |
| Servizi | +1,5% | CNBCTV18 |
| Alimentari senza freschi | +2,9% | CNBCTV18 |
| Riso | −20,6% | CNBCTV18 |
Dati delle fonti citate, aggiornati al 22/10/2026.
Perché ti riguarda
Il Giappone è la quarta economia del mondo e i suoi tassi bassi hanno finanziato per anni investimenti in tutto il mondo: quando la BoJ alza i tassi, una parte di quei capitali può tornare in patria e muovere Borse, obbligazioni e anche cripto. Uno yen più forte, poi, cambia i prezzi per chi viaggia o importa dal Giappone.
Per chi investe da piccole somme, i rialzi dei tassi giapponesi sono uno dei fattori da tenere d'occhio insieme a quelli della Fed e della BCE.
Per questo il dato di settembre va letto insieme alle prossime decisioni della banca centrale e ai movimenti dello yen, e non come un numero isolato: è la tendenza dei prossimi mesi a contare davvero per i mercati.
Cosa succede adesso
- Il 30 ottobre si riunisce la Banca del Giappone: secondo Bloomberg, citata da CNBCTV18, potrebbe dire che l'inflazione di fondo ha raggiunto il 2% per la prima volta da quando c'è l'obiettivo.
- Il mercato guarda a un possibile rialzo dei tassi a dicembre (CNBCTV18, investingLive).
- Resta da vedere quanto peseranno i sussidi sull'energia e il prezzo del petrolio (investingLive).
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