Banche centrali Ueda: la Banca del Giappone non tollererà inflazione sopra il 2%
L'inflazione di fondo è vicina all'obiettivo e la banca centrale vuole ancorarla lì. Molti nel board preferirebbero aspettare a ottobre, lasciando spazio a un rialzo a dicembre.
In breve
- Venerdì 16 ottobre Kazuo Ueda ha detto che la Banca del Giappone non tollererà un'accelerazione dell'inflazione oltre il 2% (Reuters su CNA).
- Il tasso ufficiale è all'1,25%, dopo i rialzi di giugno e settembre; la prossima riunione è il 29-30 ottobre (Reuters su CNA).
- Lo yen si è rafforzato a 157,8 per dollaro dopo i segnali di nuovi rialzi (Capital Market).
Il contesto
Per decenni la Banca del Giappone ha tenuto i tassi a zero o sotto zero per combattere la deflazione, cioè il calo dei prezzi. Ora la situazione si è rovesciata: l'inflazione è vicina all'obiettivo del 2% e la banca ha cominciato ad alzare il costo del denaro, con rialzi a giugno e settembre (Reuters su CNA).
Le parole di Ueda arrivano dalle riunioni annuali di Fondo monetario e Banca mondiale a Bangkok, dove i banchieri centrali hanno discusso soprattutto di inflazione: secondo Reuters, le pressioni vengono dalla guerra con l'Iran, dall'energia cara e da uno shock di domanda legato agli investimenti nell'intelligenza artificiale.
Al tavolo di Bangkok c'era anche il presidente della Fed, Kevin Warsh, che ha descritto l'inflazione come una «sfida comune» per tutte le banche centrali (Reuters su CNA). Il Fondo monetario ha sottolineato la resistenza dell'economia globale agli shock, come la guerra in Medio Oriente, attenuati dalla forte domanda legata all'AI; ma diversi responsabili hanno avvertito che proprio quel boom può alimentare l'inflazione e richiedere altre strette. Un messaggio che, secondo Reuters, riguarda soprattutto il Giappone, dove i tassi sono ancora bassi rispetto agli altri grandi Paesi.
I fatti, punto per punto
- Il messaggio. «Con l'inflazione di fondo vicina al nostro obiettivo del 2%, non possiamo tollerare che acceleri ancora», ha detto Ueda in conferenza stampa (Reuters su CNA).
- La svolta. «La nostra posizione è passata a una fase in cui ancorare l'inflazione intorno al 2% è diventato il grande obiettivo», ha aggiunto (Reuters su CNA).
- Il tasso. All'1,25%, con l'inflazione intorno al 2%, il costo reale del denaro resta negativo (Reuters su CNA).
- Ottobre. Secondo fonti di Reuters, molti nel board preferiscono non muoversi alla riunione del 29-30 ottobre, per vedere gli effetti dei rialzi già fatti; potrebbero però arrivare segnali per un rialzo a dicembre.
- L'AI. Ueda ha notato che molti colleghi stranieri vedono la domanda globale legata all'AI «un po' più forte» di quanto stimato dalla Banca del Giappone (Reuters su CNA).
- Lo yen. La valuta giapponese si è rafforzata a 157,8 per dollaro dai minimi di sei settimane; la consigliera Junko Koeda ha messo in guardia da troppa prudenza nei rialzi (Capital Market).
- Il governo. La ministra delle Finanze Satsuki Katayama ha chiesto al G20 di sorvegliare i mercati, dopo la nuova debolezza dello yen (Capital Market).
Un esempio concreto
Per anni molti investitori hanno preso in prestito yen quasi gratis per comprare attività più redditizie altrove, dalle obbligazioni americane alle azioni tecnologiche fino alle cripto: è il cosiddetto «carry trade». Se il tasso giapponese sale dall'1,25% all'1,50% e lo yen si rafforza, quel prestito costa di più e va restituito in una valuta più cara. Chi ha preso in prestito l'equivalente di 1 milione di dollari pagherebbe circa 2.500 dollari in più di interessi l'anno, più l'effetto del cambio. Quando molti chiudono queste posizioni insieme, vendono ciò che avevano comprato: è successo ad agosto 2024, con forti cali su Borse e cripto.
I numeri
| Dato | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Tasso Banca del Giappone | 1,25% | Reuters su CNA |
| Obiettivo di inflazione | 2% | Reuters su CNA |
| Ultimi rialzi | giugno e settembre 2026 | Reuters su CNA |
| Prossima riunione | 29-30 ottobre | Reuters su CNA |
| Yen dopo le parole sui rialzi | 157,8 per dollaro | Capital Market, 16/10 |
La riunione di ottobre porterà anche le nuove previsioni trimestrali su crescita e inflazione.
Perché ti riguarda
Un rialzo dei tassi in Giappone sembra lontano dall'Italia, ma lo yen è una delle valute con cui si finanziano molti investimenti nel mondo. Se costa di più prenderlo in prestito, una parte di quei soldi esce da Borse e cripto, e i prezzi possono scendere in fretta, come ad agosto 2024. Per chi ha un ETF globale, obbligazioni giapponesi o cripto, le riunioni della Banca del Giappone sono diventate appuntamenti da segnare in agenda, accanto a quelli di Fed e BCE.
Cosa succede adesso
- Il 29-30 ottobre la Banca del Giappone si riunisce e pubblica le nuove previsioni su crescita e inflazione.
- Secondo Reuters il rialzo potrebbe arrivare a dicembre: le parole del 30 ottobre diranno quanto è probabile.
- Nella stessa settimana decidono anche la Fed (28 ottobre) e la BCE (29 ottobre).
Non è consulenza finanziaria. Le informazioni hanno scopo informativo; prima di decidere valuta la tua situazione o chiedi a un consulente.