Aziende e persone TSMC, ricavi a 46,7 miliardi di dollari e previsioni in rialzo
Il primo produttore di chip per conto terzi ha chiuso il terzo trimestre sopra le proprie stime, con un utile netto in crescita del 68,7%. Per il quarto trimestre prevede tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari di ricavi.
In breve
- Nel terzo trimestre 2026 TSMC ha incassato 46,72 miliardi di dollari, il 41,2% in più di un anno prima.
- L'utile netto è salito del 68,7% a 763 miliardi di dollari taiwanesi, con un margine lordo del 66,4%.
- Per il quarto trimestre l'azienda prevede ricavi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari.
Il contesto
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) produce i chip più avanzati del mondo per conto di aziende come Apple e Nvidia: senza le sue fabbriche non esisterebbero né gli iPhone né gran parte dei processori per l'intelligenza artificiale. I suoi conti sono quindi un termometro della domanda di AI. Arrivano in una settimana difficile per i titoli dei semiconduttori: secondo Reuters i produttori di chip USA hanno perso quasi 2.000 miliardi di dollari di valore da una settimana all'altra, tra timori sul debito dell'AI e tassi più alti.
I fatti, punto per punto
- Ricavi. 1.494,24 miliardi di dollari taiwanesi, pari a 46,72 miliardi di dollari USA: +41,2% in un anno e +16,2% sul trimestre precedente, sopra il massimo della forchetta indicata dall'azienda (TSMC; trascrizione della conferenza su Benzinga).
- Utile. 763,06 miliardi di dollari taiwanesi, +68,7% in un anno; utile per azione 29,43 dollari taiwanesi, 4,60 dollari per ADR (TSMC).
- Margini. Margine lordo al 66,4%, in calo di 1,3 punti sul trimestre per l'avvio della produzione a 2 nanometri; margine operativo 58,7% (TSMC).
- Tecnologie. I chip a 2 nanometri valgono già l'8% dei ricavi da wafer, quelli a 3 nanometri il 33%; le tecnologie a 7 nanometri e più avanzate il 79% (TSMC).
- Investimenti. 13,8 miliardi di dollari di spese in conto capitale nel trimestre (Benzinga, trascrizione).
- Previsioni. Ricavi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari nel quarto trimestre, +14% sul trimestre e +58% in un anno a metà forchetta; margine lordo tra 65% e 67% (TSMC).
Un esempio concreto
Per capire le dimensioni: in tre mesi TSMC ha guadagnato, al netto, più della metà di ogni dollaro incassato (margine netto 51,1%). Su 46,7 miliardi di ricavi fanno circa 23,9 miliardi di utile in dollari, al cambio medio indicato dall'azienda. Una normale azienda manifatturiera considera buono un margine del 10%. È il segno di quanto sia forte la posizione di TSMC: chi vuole i chip più avanzati non ha molte alternative.
C'è anche un rovescio della medaglia. Il calo del margine lordo di 1,3 punti, spiegato dall'azienda con l'avvio dei 2 nanometri, mostra che ogni nuova generazione di chip costa moltissimo all'inizio: fabbriche nuove, rese di produzione più basse, macchinari da ammortizzare. Per questo TSMC continua a investire oltre 13 miliardi di dollari a trimestre, e per questo i suoi clienti pagano prezzi così alti.
Trimestre per trimestre
| Voce | 3° trim. 2025 | 2° trim. 2026 | 3° trim. 2026 |
|---|---|---|---|
| Ricavi (mld $) | 33,10 | 40,20 | 46,72 |
| Margine lordo | 59,5% | 67,7% | 66,4% |
| Utile per azione (NT$) | 17,44 | 27,25 | 29,43 |
Fonte: TSMC, Management Report 3Q26 (15/10/2026). Previsione 4° trim.: 52,3-54,3 mld $.
Perché ti riguarda
Se hai un ETF globale o sui semiconduttori, TSMC ne è spesso una delle prime posizioni. I suoi conti dicono che la domanda di chip per l'AI, per ora, regge, anche mentre in Borsa crescono i dubbi su chi quei chip li compra a debito, come CoreWeave. È un segnale da tenere a mente: i produttori con margini alti e pochi debiti reagiscono in modo molto diverso, ai tassi alti, da chi deve chiedere prestiti per crescere.
Cosa succede adesso
- A gennaio TSMC presenterà i conti del quarto trimestre e l'intero 2026.
- La crescita dei 2 nanometri, che secondo l'azienda pesa sui margini, sarà il dato da guardare.
- Resta l'incertezza sulle regole per l'export di chip tra Stati Uniti, Cina e Taiwan.
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