Materie prime e tassi Oro verso 4.170 $, Treasury al 5,09%, Brent fermo a 105,92 $

Gli investitori hanno comprato titoli di Stato USA nonostante l'inflazione alta, spinti dai timori sui titoli legati all'intelligenza artificiale. Il calo dei rendimenti ha sostenuto l'oro.

Il contesto

Questa settimana i dati sull'inflazione USA sono usciti più alti del previsto due giorni di fila: prima i prezzi al consumo (3,7% annuo), poi quelli alla produzione (6,3%). Di solito notizie del genere spingono in alto i rendimenti dei titoli di Stato, perché fanno temere tassi più alti. Giovedì è successo il contrario: gli investitori hanno venduto azioni tecnologiche e cercato riparo nelle obbligazioni, per i timori legati alle aziende di intelligenza artificiale molto indebitate (CNBC, Kitco).

Sullo sfondo resta la situazione nello Stretto di Hormuz tra Stati Uniti e Iran, che continua a pesare sul mercato del petrolio anche se le esportazioni dal Golfo si sono in gran parte riprese (Kitco).

I fatti, punto per punto

• Oro. In tarda seduta USA l'oro a pronti era vicino a 4.168,70 dollari l'oncia, +64,20 dollari (+1,56%), recuperando le perdite di mercoledì (Kitco).
• Argento. Intorno a 57,31 dollari l'oncia, +3,24% (Kitco).
• Treasury a 10 anni. Il rendimento è sceso di oltre 10 punti base al 5,089% (CNBC); per Kitco è il calo giornaliero più ampio da agosto 2025. Il 30 anni è sceso al 5,428%, il 2 anni al 4,757% (CNBC).
• Brent. Il contratto principale ha chiuso a 105,92 dollari al barile, −0,13% (Morningstar / Dow Jones). Il WTI americano è invece salito, sostenuto dal calo delle scorte USA e da interruzioni legate agli uragani (Kitco).
• Venerdì mattina. Alle 02:00 GMT il Brent era a 105,74 dollari, −0,2% (Japan Times).
• Dollaro. L'indice del dollaro si è indebolito, togliendo pressione ai metalli preziosi (Kitco).

Un esempio concreto

Un punto base è un centesimo di punto percentuale. Un calo di 10 punti base sul 10 anni, dal 5,19% circa al 5,09%, sembra piccolo, ma su un titolo che rende il 5% è un movimento ampio in un solo giorno. Per capirne l'effetto: su un investimento da 10.000 dollari in un titolo decennale appena emesso, il passaggio dal 5,19% al 5,09% vale circa 10 dollari di cedola in meno all'anno, ma il prezzo dei titoli già in circolazione sale di conseguenza. È per questo che chi aveva già obbligazioni giovedì ha guadagnato.

I numeri in una tabella

Oro e argento: prezzi a pronti in tarda seduta USA, non chiusure ufficiali.

Cosa succede adesso

• Venerdì 16: intervento del presidente della Fed Kevin Warsh alle riunioni del Fondo monetario a Bangkok (Kitco).
• 27-28 ottobre: riunione della Fed. Un rialzo dei tassi spingerebbe di nuovo in alto i rendimenti.
• Petrolio: da seguire le notizie sullo Stretto di Hormuz e l'eventuale allentamento delle sanzioni su alcune petroliere, che secondo Kitco Washington sta valutando.

Non è consulenza finanziaria. Le informazioni hanno scopo informativo; prima di decidere valuta la tua situazione o chiedi a un consulente.