Borse/IPO Perché l'inflazione pesa su Bitcoin

Il dato sull'inflazione USA di settembre ha spinto in alto le attese di un rialzo dei tassi della Fed già a ottobre. Mercoledì Wall Street ha chiuso in calo, con il Nasdaq a −1,88%, e Milano ha perso lo 0,61%.

Il contesto

Le Borse sono sensibili ai tassi d'interesse: quando la banca centrale li alza, il denaro costa di più per le aziende, i titoli di Stato diventano più remunerativi e le azioni, soprattutto quelle tecnologiche che valgono molto per gli utili attesi in futuro, perdono attrattiva. Lo stesso vale per Bitcoin.

A settembre la Fed ha alzato i tassi alla fascia 3,75%-4%, e la maggior parte dei suoi membri vedeva probabile un altro rialzo entro fine anno (CoinLab). Prima del dato, secondo CoinDesk citata da CoinLab, i mercati prezzavano una pausa a ottobre e un rialzo a dicembre. Il dato di mercoledì era l'ultimo sull'inflazione al consumo prima della riunione del 27 e 28 ottobre.

I fatti, punto per punto

• Il dato. Prezzi al consumo +3,7% in un anno, dal 3,4% di agosto e contro il 3,6% atteso; +0,6% sul mese, in linea con le stime (BLS, ripreso da CoinMarketCap e CoinLab).
• Il motore. La benzina è salita del 9,1% in un mese e ha contato per più di metà dell'aumento mensile; l'energia complessiva +5,2% sul mese e +20,4% in un anno (CoinLab).
• L'inflazione di fondo. Senza cibo ed energia i prezzi sono saliti dello 0,3% sul mese e del 2,6% in un anno, dal 2,4%; gli economisti si aspettavano 0,2% e 2,5% (CoinLab, che cita CoinDesk).
• Le attese sulla Fed. CME FedWatch al 53,7% per un rialzo di un quarto di punto il 28 ottobre; sul mercato di previsione Kalshi la probabilità è salita al 55% dal 21% prima del dato (CoinLab, che cita Cointelegraph e CryptoSlate).
• I titoli di Stato. Il rendimento del Treasury a due anni è salito di circa 10 punti base, a circa il 4,9% (Decrypt, citato da CoinLab).
• Milano. Il FTSE MIB ha chiuso a 49.753,84 punti, −0,61%, in controtendenza rispetto alle altre Borse europee; lo spread tra BTP e Bund è salito a 108 punti, con il rendimento del decennale italiano al 4,54% (Teleborsa, ANSA).
• I titoli italiani. Prysmian −5,5%, Amplifon −2,4%, Stellantis −2,3%, Bper −1,9%; in rialzo Avio +5,3%, Campari +2,9%, Italgas +2,2% (ANSA).

Le chiusure di mercoledì 14 ottobre

Chiusure ufficiali delle sedute del 14/10/2026; per gli indici USA dati Yahoo Finance riportati da Portfolio Terminal.

Un esempio concreto

Chi aveva 10.000 euro investiti in un ETF che replica il Nasdaq ha visto mercoledì una perdita di circa 188 euro in una sola seduta, cambio a parte; con un ETF sul FTSE MIB la perdita sarebbe stata di circa 61 euro. La differenza dice molto: i titoli tecnologici americani sono i più sensibili alle attese sui tassi, mentre Piazza Affari, pesante di banche ed energia, ha reagito meno.

Lo spread a 108 punti significa che lo Stato italiano paga sul decennale 1,08 punti percentuali in più della Germania: un dato che conta per il costo del debito pubblico e, indirettamente, per i mutui.

Cosa succede adesso

• 27-28 ottobre: riunione della Fed. Dopo il dato i mercati vedevano circa una probabilità su due di un rialzo.
• Giovedì 15 ottobre: prezzi alla produzione USA, l'altro dato sull'inflazione della settimana.
• Martedì 10 novembre: prossimo indice dei prezzi al consumo, relativo a ottobre (FedRateCalc).

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